CDMX:-El exgobernador del Banco de México (Banxico) y exsecretario de Hacienda, Guillermo Ortiz, criticó la interpretación de los indicadores económicos presentados por la presidenta Claudia Sheinbaum para respaldar el desempeño de la economía mexicana. En un análisis publicado en Project Syndicate, el economista sostuvo que, aunque los datos expuestos por el gobierno son técnicamente correctos, su presentación omite elementos clave que, a su juicio, ofrecen una visión incompleta de la situación económica del país.
Ortiz calificó como una «manipulación económica» el listado de 12 indicadores difundido por la mandataria el pasado 8 de julio, al considerar que las cifras fueron seleccionadas sin el contexto necesario para evaluar el desempeño real de la economía nacional. «La lista no refleja la realidad completa ni tiene en cuenta las debilidades ocultas», señaló.
Cuestiona la composición de la inversión extranjera
Uno de los principales puntos señalados por el exfuncionario fue la afirmación de que México se mantiene entre los diez principales destinos de inversión extranjera directa (IED). Ortiz explicó que, si bien el volumen de inversión es elevado, la mayor parte corresponde a reinversión de utilidades y no a nuevos capitales.
Según su análisis, el 68 % de la IED registrada en 2025 provino de reinversiones, mientras que la nueva inversión representó únicamente el 18 %. Aunque esta última cifra supera el 8.6 % registrado en 2024, continúa por debajo del nivel observado entre 2021 y 2022, cuando osciló entre el 44 % y el 48 %.
Asimismo, cuestionó que el gobierno utilice comparaciones con países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), ya que la mayoría son economías avanzadas. Afirmó que una comparación con economías emergentes como Brasil, India o Vietnam ofrecería una perspectiva distinta sobre el desempeño de México.
Salarios crecen, pero la productividad no
Ortiz también se refirió al argumento presidencial de que México encabeza a los países de la OCDE en aumentos salariales reales desde 2018. Aunque reconoció el incremento del salario mínimo durante la actual administración, sostuvo que dicho avance no ha sido acompañado por un aumento equivalente en la productividad laboral.
Con base en cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), indicó que el índice de productividad laboral disminuyó 0.5 % anual durante el primer trimestre de 2026, mientras que el sector industrial registró una caída de 1.2 % en el mismo periodo.
Advierte sobre un crecimiento económico limitado
En materia de crecimiento económico, el exgobernador de Banxico rechazó la afirmación de que la actividad económica mantiene una trayectoria ascendente sostenida. Explicó que el Producto Interno Bruto (PIB) acumuló un crecimiento aproximado de 5.5 % entre 2019 y 2024, lo que equivale a una tasa promedio anual inferior al 1 %, la más baja desde el sexenio de Miguel de la Madrid.
Añadió que, durante el primer trimestre de 2026, el PIB registró un crecimiento anual de apenas 0.4 % y una contracción trimestral de 0.6 %, de acuerdo con datos del Inegi.
Respecto al repunte de la actividad industrial reportado por el gobierno en abril, Ortiz argumentó que dicho incremento responde principalmente a un «efecto base», derivado de comparaciones con periodos de baja actividad, por lo que consideró que no representa una recuperación estructural del sector.
Señala riesgos estructurales para la economía
Más allá de los indicadores macroeconómicos, Guillermo Ortiz sostuvo que el principal desafío para el crecimiento del país continúa siendo la existencia de problemas estructurales como la inseguridad, la corrupción, la impunidad, la debilidad del Estado de derecho y los riesgos de gobernanza.
En ese contexto, mencionó las investigaciones abiertas por autoridades estadounidenses contra funcionarios mexicanos presuntamente vinculados con el crimen organizado, las cuales —afirmó— incrementan la preocupación sobre la gobernabilidad y la confianza institucional.
Finalmente, el economista concluyó que ni las agencias calificadoras ni los ciudadanos evaluarán únicamente los indicadores económicos presentados por el gobierno, sino también la capacidad de la administración federal para atender los desafíos estructurales que afectan el desarrollo del país.
Las declaraciones de Ortiz se suman al debate sobre la interpretación de los indicadores económicos y la evaluación del desempeño de la economía mexicana, en un contexto marcado por expectativas de bajo crecimiento y desafíos persistentes en materia de productividad, inversión y seguridad.
